Le plan de relance en trompe l'oeil de Nicolas Sarkozy

I-) Descriptif du plan de relance Sarkozy

Le plan de relance présenté par Nicolas Sarkozy à Douai comporte une série de mesures dont voici le détail. Il porte, sur le papier, sur 26 milliards d’euros (1,3% du PIB).

Le plan comporte trois grands volets :

• 10,5 Milliards d’investissements : il s’agit d’une accélération des investissements publics autour des grands projets en cours : infrastructures (lignes TGV, tramways, RATP…), universités (plan campus), défense, simplification des procédures de passation des marchés publics.,.
• 11,5 Milliards de mesures de trésorerie pour les entreprises et les collectivités locales :paiement et remboursement anticipé de TVA, du crédit impôt recherche, du trop perçu d’impôt sur les sociétés, remboursement anticipé pour les collectivités du fond de compensation de la TVA…
• 4 Milliards de mesures diverses destinées à soutenir la consommation:1000 euros de prime à la casse, chèque de 200 euros pour les bénéficiaires du RSA, construction de 10 000 logements sociaux, doublement du prêt à taux 0, exonérations de charges patronales sur les embauches 2009 pour les entreprises de moins de 10 salariés  jusqu’à 1.6 SMIC,
• La mise en œuvre du plan est pilotée par Patrick Devedjian.

II-) Un plan de relance insuffisant quantitativement.

Les mesures de trésorerie ne constituent pas des versements supplémentaires aux entreprises. Elles permettent uniquement aux entreprises de réaliser des économies de trésorerie. Ainsi, 11 milliards multipliés par un taux d’intérêt de 5% donne une économie de 550 millions.  L’impulsion donnée par ces mesures est en fait de 550 millions d’euros.

En ce qui concerne les investissements annoncés, on peut observer qu’il y a toujours un délai entre l’annonce et la mise en œuvre. Ainsi, pour la ligne TGV Tours – Bordeaux, les travaux commenceront en 2011.  De plus un certain nombre d’annonces ne dépendent pas de l’Etat mais d’entreprise publiques, des collectivités locales et d’entreprises privées ce qui rend les délais encore plus incertains. En retenant une hypothèse optimiste de 50% de réalisation en 2009 des investissements annoncés, les 10 milliards ne donnent au final que 5 milliards.

Les 4 milliards pour la consommation ont un effet immédiat.

Ce plan de relance peut donc être estimé après examen à 10 milliards d’euros soit 0.5% du PIB.  L’effet de ce plan sur la croissance si on tient compte du multiplicateur keynésien (élevé pour les investissements et plus faible pour les mesures ciblées et les mesures de trésorerie) sera de 0.4% de PIB supplémentaire en 2009 et non de 1% comme annoncé par François Fillon.

III-) Des mesures mal ciblées

On peut critiquer l’architecture de ce plan qui ne donne pas la priorité à la relance du pouvoir d’achat. Le chèque de 200 euros pour les bénéficiaires du RSA (760 millions d’euros) est de montant trop faible. On peut également déplorer que ce plan fasse la part belle à des mesures sectorielles plutôt qu’à des mesures globales  comme la baisse de la TVA ou l'augmentation de la prime pour l’emploi.

On peut en outre douter de l’efficacité de certaines mesures comme la prime à la casse (effet d’aubaine) ou l’exonération de charges sur les bas salaires dont on connaît les effets pervers de « trappe à bas salaires».

On constate que le bouclier fiscal et les mesures injustes du début du quinquennat ne sont pas remises en cause. Une mesure surtout serait à remettre en cause d’urgence, l’exonération de charges pour les heures supplémentaires. Dans ce contexte de hausse du chômage, inciter les employeurs à donner des heures supplémentaires plutôt que d’embaucher est une erreur majeure.

IV-) L’échec de la coordination européenne.

Les chefs d’Etat de l’UE ont été incapables de s’entendre sur un plan de relance ambitieux. Cet échec sera à inscrire au passif du bilan de la présidence française. Après tout, Nicolas Sarkozy a beaucoup communiqué sur ces succès, il est donc normal de lui faire porter la responsabilité des échecs.

La Commission souhaitait que le plan de relance représente « au moins » 1.5% du PIB européen mais les chefs d’Etat se sont entendus sur une formulation moins contraignante : 1.5% du PIB « environ ».

De plus, l’UE ne participe qu’à auteur de 0.3% de PIB et ce sont les Etats qui assurent l’essentiel du plan de relance (1.2% du PIB financés par les Etats).

L’avenir de ce plan de relance dépend donc essentiellement des Etats. On voit que la tentation est toujours la pour les Etats de jouer individuel plutôt que collectif. Chaque Etat pris individuellement a intérêt à se faire tirer par la relance du voisin sans lui-même relancer. L’Allemagne, première puissance économique de l’UE, refuse d’aller au-delà de 31 milliards d’euros sur deux ans.

La question politique qui se pose et qui se posera lors des prochaines élections européennes est de savoir comment surmonter les égoïsmes nationaux pour pouvoir mettre en œuvre des réponses coordonnées à la crise.